青蛙在一片讥笑声中，从井中爬出来，在井中逍遥多年，身体不知何时变得臃肿，说不出的笨重，爬了半天，终于爬出了让它觉得耻辱终生的小井。这一番努力，将青蛙吃奶的力量都用尽了，全身仿若虚脱，动也动不了，只得在井边气喘吁吁，四周反正没人，也不怕有人看见讥笑了，于是在井边休息个够，心想：正好趁天黑神不知鬼不知地溜出这个伤心之地。
夜慢慢降临下来，气温稍降，风渐渐地冷了，青蛙从梦中冻醒，伸伸四肢，它长长地呼了口气，终于要离开这个鬼地方了，心里觉得说不出的轻松快乐，但更多的是惆怅和不舍，毕竟是多年的老巢，虽说让自己背上“坐井观天”的恶名，可是毕竟多年感情，不能说走就走。探头往井底望下去，但见一轮明月从井中升起来。以往井中对月，心中多么平静和自由自在，无欲无求。现在离开这里，何去何从？青蛙充满了迷惘。如今站在井边望着水里的月亮，又抬头望见头上柳树梢头那一轮明月，青蛙又自言自语，哪个月亮才是真的呢？还是有两个月亮？不小心碰掉了一颗石子掉进井中，噗通一声，井中之月支离破碎，随水波荡漾开去，过了一会又恢复圆满，仿若一切都没发生过。青蛙恍然大悟，原来水中之月是假的，天上那轮明月才是真的，水中之月是天上明月的影子。
此刻青蛙忽然明白为何以前有人在井边笑话猴子捞月的故事了。又明白原来灾祸未必是真的灾祸，也许还是自己的福缘也说不定。才出来井边一天，就悟懂了在井里可能永远也悟不通的道理。青蛙忽然不再怅然，变得格外兴奋来了。是的，我该到处闯荡一番，等我回来时，我便不再是世人讥笑为“坐井观天”的对象了。对，就这么干。
十年后，青蛙无意中从某个隐秘的山洞中得到《化形篇》一残缺书，书中恰好有一章讲到如何化成人形的奥妙，书中说道：人身难得，人身是修行最好的形态……又过了十年，青蛙借着人身在世间学到了许多佛法之道，甚至对道家的理论也有深刻的研究。二十多年的出门求学，寻师访道，青蛙觉得累了，想回家了，自负满腹经纶，自可不再为世人耻笑，可谓荣归故里。
回到井边的时候，夜已降临，正好满月。井边周围一带，月光如水，如梦如幻。人生不也是梦幻一场？青蛙叹息道，探头望着井里那个虚幻的月亮出神。正是此时，井底突然传来一声断喝：哪里来的妖怪？快快报上名来，束手就擒，免你一死！青蛙吓了一跳，不过在外学得一身功夫，也算艺高人胆大，稍微镇定一下，明白自己离开后，这个曾经属于自己的井已经被人占领了。当下大怒，发起神功，转念一移，倏忽间已经飘进井里，在水中央浮在月亮之上，凌波微步，飘飘欲仙。井里本来暗淡，伸手不见五指，可是青蛙多年修行功夫不是吹的，在黑暗中视如白昼，井里的动静一丝不漏映入眼帘。原来是一个身穿灰色袈裟的老和尚盘坐于井水旁一处高地，那正是自己原来居住的人间仙境。
青蛙大喝道：“敢夺我府第？”老和尚微微一笑：“这世间有什么东西是你的？”青蛙一愣，口中喃喃道：“没有东西是我的。”在世间修道学佛养成的口头禅不觉飞了出来，话一出口方才大悔。老和尚只是微微一笑。青蛙不觉气势降了下来：“你是谁？”老和尚笑呵呵：“我不知我是谁，但我知道你的来处和去处。”青蛙愕然：“那我是谁？”老和尚依旧笑呵呵：“你不知道自己是谁，我更不知你是谁了。”青蛙半响无语。老和尚却问道：“你出门求学二十多年，到底学会了什么？”青蛙见说到这个话题，不觉骄傲起来：“我学了很多哦，什么唯识学、禅宗、净土、金丹大道等等，我都略知一二。”老和尚突然问道：“我且不问你其他，单问你如何能在这井中坐见那整整一片虚空？”青蛙恍然大悟，心意超然，对老和尚五体投地，此后伺奉老和尚一十五年，日臻玄奥。